out-of-the-money 無利可圖

* 選擇權交易中，相關的名詞有平價 (at-the-money)、溢價 (out- of-the-money)。一旦決定了內含價值 (intrinsic value)，折價與溢價選擇權的定義便相當單純。選擇權若有內含價值，便稱為折價選擇權，溢價選擇權則不具有內含價值（寰宇財務顧問公司譯按：選擇權沒有內含價值有兩種情況：一是履約價值不等於根本資產的價格，這是溢價；另一則是履約價格等於根本資產的價格，這是平價）。就買進選擇權來說，折價是指根本資產價格高於履約價格，就賣出選擇權來說，情況恰好相反。「平價」這個名詞通常用於選擇權最初出售時，是指選擇權的履約價格恰好訂在根本資產當時的價格。
* 一項選擇權在到期時如有實際價值，即表示「有利可圖」，而值得買主去行使其權利。亦即如為「買進選擇權」(call option)，其約定價格低於到期時之市價；或是「賣出選擇權」(put option)，約定價格高於市價時，皆叫「有利可圖」。
* 如為「買進選擇權」(call option)，則當市價低於約定價格，或如為「賣出選擇權」，其期貨市價高於約定價格時，稱之無「無利可圖」。舉例而言，如果玉米期貨的市價目前為每磅2美元，而「賣出選擇權」的約定價格為1.9美元，則顯然是「無利可圖」，差額為每磅0.1美元。一項選擇權在到期時如係「無利可圖」，則毫無價值可言，而買主也不會去行使權利。