總報酬；總報酬率（total return）

閱讀筆記：

投資專家約翰‧聶夫（John Neff）在《約翰‧聶夫談投資》（John Neff on Investing）一書中說，他管理的溫莎基金（Windsor Fund），使用的語彙中，「總報酬率」（total return）一詞描述了他們的成長期望：「每年的盈餘成長率加上收益率」。他說：「沒有這些成長預期，不管是真實或想像，理性的投資人（我們也喜歡自認為理性）不買股票。因此總報酬率不啻代表溫莎買進股票時所獲得的東西。」

許多人推崇為世界最精明的投資專家之一、頂尖的新興市場基金經理人，並且贏得無數讚譽和全球投資人肯定的馬克‧莫比爾斯（Mark Mobius）在他寫的《Mutual Funds: An Introduction To The Core Concepts》一書，把total return的觀念和計算方法，解釋得十分清楚。

莫比爾斯說，共同基金（mutual fund）的總報酬，是由三個成分構成的：共同基金持有的股票或債券配發的股利或支付的利息（他統稱之為dividend）；基金持有的證券價格上漲而賺到的資本利得（capital gains）；受益憑證（shares）的價格或資產淨值（net asset value；NAV）上漲。（《Mutual Funds: An Introduction To The Core Concepts》一書內容，請參考博客來網路書店的中文介紹或Amazon.com網路書店的英文介紹。）

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